3 lette trin for grundlæggere til at gøre en investor due diligence

Mine observationer af mere end 60 unikke grundlægger-investor-forhold hos Speedinvest har fået mig til at indse, hvor stor en effekt personligheden af ​​de involverede mennesker har. I denne blogserie om det grundlæggende i et godt grundlægger-investor-forhold, vil jeg dele faktorer og bedste praksis med det formål at sikre, at alle grundlæggere får de samme muligheder. Læs den tredje og sidste del om, hvorfor du ikke bør have en investor, som du ikke kan stole på her.

En god investor vil sætte pris på, at du ikke tager nogen penge, du har tilbudt, men at du også ser på faktorer som en investors omdømme og netværk og deres kerneværdier. Læs mit sidste blogindlæg om, hvilke faktorer du skal passe på hos en potentiel investor. Men hvordan sikrer du dig, at du virkelig har fundet den rigtige investor?

Processen med at vælge din investor svarer faktisk meget til, hvor tidlige stadie investorer vælger de startups, de skal investere i: foretag onlineforskning for at få en forståelse af deres værdier og ydeevne, få referencer fra interessenter, der har arbejdet med dem og observere dem direkte i løbet af dine interaktioner.

1. Få en grundlæggende forståelse af, hvem din investor er

Der er to vigtigste ting, du kan finde ud af om din investor online allerede før det første møde: deres kerneværdier og deres offentlige omdømme.

Nøgleværdier findes i ord, der gentages i hver samtale og artikel

Tjek investorens websted såvel som andre ressourcer som blogs, interviews og artikler for at forstå, hvilken slags investor du snakker med, og hvad der er vigtigt for hende.

Et hurtigt blik på a16z-webstedet gør det meget indlysende, at de følger en praktisk platform-tilgang: De tilbyder en overflod af rådgivning i forskellige kategorier fra menneskelige ressourcer, produktstyring og go-to-market til bestyrelser og fundraising. Det samme gælder for os / Speedinvest: alt hvad vi har skrevet på vores websted blev omhyggeligt samlet, og det afspejler vores interne prioriteringer til det punkt. Vi har ikke et manifest om vores nøgleværdier eller noget af den slags, men tjek vores websted og ethvert interview af vores, og det vil altid indeholde udtrykkene "hands-on", "grundlægger-venlig" og "iværksætter". Find den investor, der matcher dine værdier og forventninger.

Omdømme og præstation

Den vigtigste grund til, at du ønsker, at din investor skal have et godt omdømme i investorscenen, er, at det påvirker hendes evne til at hjælpe dig med opfølgning af fundraising. Husk, at VC er en langsigtet virksomhed: det tager 5–7 år for en afdeling at vise resultater. Startups, der støttes af velrenommerede VC'er, er imidlertid væsentligt mere tilbøjelige til at rejse opfølgende fundraising: CB-indsigt fandt, at 51% af virksomheder i Seed-fase, der blev bakket op af "smarte penge", fortsatte med at rejse en serie A i sammenligning med et samlet opfølgningsforhold på kun 35%. Så hvordan finder man ud af, hvilket omdømme fonden har?

Der er masser af investorrangeringer derude, mest for specifikke geografier eller lodrette positioner, f.eks.

  • Dealroom: Europas 500 mest fremtrædende risikokapitalinvestorer
  • CB Insights: Europas største risikokapitalinvestorer efter land
  • Forbes: MIDAS-liste 2017

Da omdømme ikke kan måles direkte, bruger de fleste placeringer en blanding af forskellige proxies, f.eks. mængde investeringer, mængde og størrelser af udgange, mængde og størrelser af indsamlede midler, forholdet mellem opfølgende investeringer osv. Sørg for at forstå, hvad rangeringen er baseret på, og sørg for at prioritere kvalitet frem for mængde. Og endnu vigtigere er, at masser af ting ikke kan findes på en liste eller online ressource, hvilket bringer mig til det andet punkt:

2. Bed folk i netværket om referencer

Sørg for, at du også foretager referencekontrol i dit netværk og nå ud til stifterne af eksisterende porteføljevirksomheder for at forstå, hvordan det virkelig er at arbejde med investoren. Husk, at du vil tale med mennesker, der har et løbende arbejdsforhold, så de åbenbart ikke vil være incitamenteret til at tale negativt om den anden side. Det samme sker med os investorer, når vi taler til dine kunder og andre mennesker, du har arbejdet med. Jeg har aldrig modtaget direkte negativ feedback om en grundlægger eller virksomhed i et referenceopkald. Men du kan læse mellem linjerne (lytte til hvad der ikke siges!), Og det er især vigtigt at stille de rigtige spørgsmål. Jo mere konkrete dine spørgsmål er, desto vanskeligere vil det være for den anden side at male et forkert billede. Gode ​​spørgsmål inkluderer:

  • Hvorfor valgte du dine investorer?
  • Hvordan har de været medvirkende til din succes?
  • Har de på et tidspunkt fået dig til at revidere dine antagelser eller strategier om din forretningsmodel?
  • Hvor ofte taler du med din investor?
  • Hvad kunne de ændre sig for at være en endnu bedre investor?
  • Hvordan reagerer de, når tingene bliver vanskelige?

Forbered også spørgsmål, der er investor-specifikke (f.eks. Til Speedinvest, der ville være et spørgsmål om "Vækstpartnerprogrammet").

I øjeblikket skulle du allerede have en god ekstern idé om, hvordan din potentielle investor er, og du vil sandsynligvis være ganske langt med i investeringsprocessen (forhåbentlig unødvendigt at sige, men: spild ikke din tid på at udføre ovennævnte referencekontrol på investorer, der ikke er interesseret).

3. Se investoren i den daglige interaktion

Da investeringsprocessen normalt tager omkring to til tre måneder, har du allerede en førstehåndserfaring med, hvordan det er at arbejde sammen med investoren, inden du faktisk underskriver kontrakterne. To vigtige ting, du skal være nøje opmærksom på, er de daglige operationelle reaktioner og opførslen i forhandlinger om sagsark.

Hvor lang tid tager det investoren at svare på dine e-mails og ringe tilbage til dig? Stil de de rigtige spørgsmål om din virksomhed, og er deres feedback hjælpsom? Hvor gennemsigtige er de om deres investeringsproces og de næste trin i deres due diligence? Alle disse punkter er vigtige indikatorer for, hvordan de vil arbejde sammen med dig, når du er en del af deres portefølje.

Endelig er forhandlingsarkivet sandsynligvis et af de mest afgørende trin i forståelsen af ​​den type investor, du interagerer med; det er også en af ​​de sidste muligheder for at trække sig ud af investeringsprocessen. Kun du ved, hvad der er vigtigt for dig, men sørg for at kontrollere standardbetingelserne og forstå, hvad de betyder for dig som grundlægger og for din virksomhed. Der er masser af ressourcer på dette, så sørg for at gøre dit hjemmearbejde omhyggeligt, især hvis du er en første gangs grundlægger (f.eks. Denne blogserie). Er investoren villig til at diskutere dig, eller ønsker hun at tvinge vilkår til dig? Hvis du på et tidspunkt under denne proces føler, at du ikke kan stole på investoren, eller hvis der er røde flag, skal du være på vagt. Jeg tror, ​​at opbygning og opretholdelse af tillid er afgørende for et fungerende grundlægger-investor-forhold og en ofte overset faktor (læs mere om dette i et separat blogindlæg).

Valg er et nøglekoncept inden for risikovillig kapital: vis investoren, at du også kan være kræsen. Sørg for, at du også fortæller investoren, at du har foretaget passende omhu med dem: det understreger, at du (a) har et valg i, hvem du vil tage penge fra, (b) er proaktiv og ikke vige væk fra at nå ud til folk, og / eller (c) har selv et godt netværk. Som en sidefordel ved denne proces kan du få investoren til at føle sig godt til sig selv. Jeg har fundet grundlæggere tillykke med vores “uplettede” omdømme, og at vores porteføljevirksomheder “elsker” Speedinvest. Det er faktisk et smukt psykologisk trick, hvor folk forbinder komplimentet med dig, og det fungerer fuldstændigt (det kaldes "trækoverførsel"): Jeg kunne øjeblikkeligt lide grundlæggerne mere for det.

Ansvarsfraskrivelse: Jeg må indrømme, at jeg er partisk i mit syn på Speedinvest (simpelthen fordi jeg virkelig tror på vores team og model), og jeg er glad for at diskutere alle disse punkter. Send mig dine tanker på [email protected]!